Склонность к финансовому риску возрастает к концу рабочей недели — но без особой выгоды
Древнеримского лидера Юлия Цезаря, как писал Шекспир, призвали опасаться «мартовских ид» — дня в середине месяца. Но, как показывают научные данные, на самом деле остерегаться следует конца месяца, а также окончания года и рабочей недели.
Новое исследование в Journal of Marketing Research выяснило, что эти завершающие периоды вызывают у людей необоснованный оптимизм — и, как следствие, подталкивает их более рискованным решениям, чем обычно, хотя и с менее выгодными результатами.
По словам маркетолога Авни Шах из Школы менеджмента Ротмана в Университете Торонто, предыдущие исследования показали, что «новые периоды позволяют людям дистанцироваться от своего прошлого "я" и дают ощущение "свежего старта"».
«Наши результаты показывают, что рубежные моменты в конце периодов тоже важны и влияют даже на серьезные финансовые решения», — добавляет она.
Используя данные американской P2P-платформы Prosper, исследователи проанализировали трехлетний период (с ноября 2005 по октябрь 2008 года), охватив более пяти миллионов инвестиционных решений частных кредиторов.
В течение этого периода заемщики могли запрашивать необеспеченные кредиты от $2000 до $25 000, указывая максимально приемлемую для себя процентную ставку. Кредиторы, имея доступ к финансовой истории заемщиков, делали ставки по этим запросам.
Анализ вполне ожидаемо показал, что заемщики с более высокими ставками чаще допускают дефолты, делая такие кредиты рискованными, хоть и потенциально более прибыльными в случае своевременного погашения.
Выяснилось, что в пятницу инвесторы соглашались на большие ставки (в среднем на доли процента) по сравнению с другими днями. Причем дело не в пятнице как таковой: аналогичная тенденция прослеживается в среды и четверги перед общенациональными праздниками — то есть это эффект конца рабочей недели.
То же самое происходит в последние дни месяца, независимо от дня недели. Наибольший же риск проявляется в конце года — 31 декабря ставки достигают максимума по сравнению с завершением недели или месяца.
Чтобы понять причины такого поведения, провели серию лабораторных экспериментов. Участники, которых настраивали думать о пятнице или конце месяца, демонстрировали больший оптимизм в отношении финансовых рисков и чаще соглашались на них.
Однако этот оптимизм конца недели совершенно не обоснован — кредиты, выданные в конце недели или месяца, приносят в итоге значительно меньшую доходность по сравнению с другими днями.
«Конец недели, месяца или года явно влияет на наши финансовые решения и уровень риска. Однако особенность Prosper в том, что кредиты реализуются спустя месяцы или даже годы после ставок. Люди не могут получить быструю отдачу от рисков, чтобы сбалансировать бюджет. Наше исследование показывает, что эти социально сконструированные временные рубежи играют важную роль и служат сигналом при принятии решений», — заключила Шах.
Результаты исследования могут быть полезны как для Prosper и аналогичных платформ, так и для их пользователей — причем с обеих сторон баррикад: конец рабочей недели выгоднее для заемщиков и требует осторожности от инвесторов.
